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 17日舉行法說會 台積2指標 半導體業風向球


工商時報【蘇嘉維、王淑以╱台北報導】

晶圓代工龍頭台積電17日舉行法說會，法人圈高度關注今年營收成長幅度、資本支出兩大指標，視此為2019年台灣半導體市場發展的重要參考數據，此外，中美貿易戰、智慧手機市場飽和、5G及人工智慧（AI）等三大議題，也是市場關注的聚焦點。

值得注意的是，台積電2018年全年合併營收突破兆元關卡，營收達到1.03兆元、年成長5.52％再度改寫歷史新高，雖符合法人圈先前預期，不過對於今年的發展，因中美貿易戰、智慧手機市場步入成熟期等不利因素干擾，外資圈紛紛調整台積電至中立評等，對台積電2019年業績表現打上問號。

部分持悲觀看法的法人認為，台積電第1季營收將有雙位數季減幅度，預期有10％∼15％以上季衰退，今年營運將與去年持平，營運陷入停滯。凱基投顧表示，因蘋果新款iPhone銷售欠佳、Android智慧型手機動能減弱以及經濟景氣雜音使得客戶投片量保守，估計台積電第1季營收將有雙位數季減衰退，普遍預期有15％以上季衰退，年減約4∼5％。

但也有法人表示，台積電歷經今年營運雜音後，2020年將有強勁營運動能，包括來自於高通高階的AP、5G基頻晶片及Intel 5G基頻晶片與FPGA等的高毛利訂單。若台積電股價有大幅度拉回時，建議投資人買進。

因美股走揚，資金回流台股，外資上周積極買超台積電，連續5個交易日都站在買方，合計5天買超達1.24萬張，強勁回補力道，讓台積電股價上演了破底翻的走勢，但現階段走回升行情還是反彈行情？市場關注仍在季線。

業內人士則指出，由於全球晶圓代工二哥格芯（Global Foundry）放棄7奈米及更先進製程研發，台積電在先進製程晶圓代工上已穩坐龍頭，目前蘋果、高通及超微等在7奈米製程，已先後推出產品，使台積電7奈米製程業績在去年第4季達到兩成水準，2019年也可望再度提升占比。因此，隨著台積電2019年將開始量產極紫外光（EUV）微影技術的7+奈米製程，將使台積電的客戶黏著度更高，帶動台積電業績持續穩健成長。

按台積電先前規劃，行動運算、高效能運算、汽車電子、物聯網等各項平台，今年都有機會明顯成長，台積電2019年整題營收成長幅度將可望維持先前預期的增長5％∼10％。即便如此，台積電在目前大環境逆風情況下，該如何向上成長，市場仍高度關注。

至於如何觀察台積電對景氣看法是否樂觀，法人最重視指標為資本支出。對此，根據台積電總裁魏哲家先前的說法，未來五年資本支出都將落在100億∼120億美元間，因此，台積電2019年的資本支出預料也在該範圍內，水位高低程度，同樣也是景氣樂觀與否的觀察指標。







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